6 фактора, оказващи въздействие върху валутните курсове

Всички валутни курсове заемат много важна функция за нивото на държавния стокообмен, което е от огромно значение за всяка независима пазарна икономика в световен мащаб. Именно поради тази причина, валутните курсове са измежду най-често следените, изследвани и държавно ревизирани икономически индикатори. В ограничен план те рефлектират на действителната възвръщаемост на инвестиционното портфолио. Тук ще разгледаме някои от по-значимите показатели, които влияят върху динамиката на валутния курс.

Препоръчваме ви ползването на валутен калкулатор за да не се обърквате при изчисляването на различни динамични валутни курсове.

Встъпление
Преди това нека да разберем как измененията на валутните котировки афектират на глобалната търговия. По-високите валутни стойности правят експорта на дадена страна на световните пазари по-скъп, а вноса по-евтин и обратното.(по-слабите нива на валутата превръщат експорта на държавата по-евтин, а вноса - по-скъп.)
Би могло да се очаква, че по-високите валутни стойности ще доведат до понижаване държавния търговски равновесие, докато по-слабите ще го повишат.

Фактори на валутните котировки
Редица обстоятелства дават отражение върху валутния фиксинг и всички те са резултат от търговските връзки между две държави. Спомнете си, че обменните курсове са непостоянни и представляват съпоставима стойност от валутите на двете държави. По-нататък са анализирани някои от главните показатели на валутния курс на две държави. Вземете под внимание, че тези обстоятелства не са в дадена поредност, което касае и много отношения на икономиката. Дяловият смисъл на всеки един от тях е предмет на друго обсъждане.

1. Инфлационни диференциали
Нормално, държавата с относително малки инфлационни нива има по-скъпа валута, защото нейната покупателна способност нараства в за разлика от другите валути. През последната половина на двадесети век, страни с слаба инфлация бяха: Япония, Германия и Швейцария. САЩ и Канада успяха да намалят инфлацията си малко по-късно. Държавите с по-висока инфлация най-често са свидетели на обезценяване на тяхната валута, спрямо валутите на търговските си партньори. Това в повечето случаи е съпроводено с повишаване на лихвените проценти.

2. Колебания в лихвените проценти
Лихвените проценти, инфлацията и обменните курсове са взаимно свързани. Чрез промяна на лихвените проценти, централните банки въздействат върху инфлацията и обменните курсове, а това рефлектира върху инфлацията и валутните равнища. В икономическите среди страната с по-високите лихви предлага на кредиторите по-голяма възвръщаемост в сравнение с останалите. Ето защо, по-големите лихвени проценти привличат чуждестранни парични средства и са основание за увеличаване на валутния курс. Влиянието на по-големите лихвени проценти се обезсилва, ако инфлацията в страната е много по-голяма от тази в другите държави или ако други показатели предизвикат девалвация на валутата. Налична и обратната взаимовръзка, т.е. по-ниските лихвени проценти могат да доведат до спад на обменните курсове.

3. Липси по текущата сметка.
Актуалната сметка по същество е търговският баланс на дадена страна и неините търговски партньори. Тя онагледява всички плащания между държавите за продукти, услуги, лихви и дивиденти. Недостигът по моментната сметка означава, че държавата харчи повече на международните пазари, отколкото печели и се налага да заеме чуждестранни парични ресурси, за да го неутрализира. Иначе казано, държавата има нужда от повече чужда валута, отколкото придобива от износа си, а дава по-голямо количество от валута си, отколкото показва чуждото търсене. Увеличеното търсене на чужда валута довежда до понижаване валутния курс на страната до момент, в който локалните стоки и услуги се превръщат в твърде евтини за чужденците, а чуждите активи са твърде скъпи, за да генерират продажби за вътрешния пазар.

4. Обществен дълг.
Държавите биха се ангажирали с висок дефицит, ако с него осигуряват средства за програми в публичния сектор или за държавно субсидиране. От една страна подобни активности биха подсилили местната икономика, но в същото време тези страни се превръщат във все по-слабо привлекателни за чуждите инвеститори. На какво се дължи това? Големият дълг насърчава инфлацията и погасяването му в условията на увеличена инфлация ще предизвика снижение на курса на долара в бъдеще.

При най-лошия сценарий, правителството се заставя да емитира (напечата) повече от националната валута, за да покрие част от големия дълг. Това обаче неизбежно води до увеличаване на инфлацията. Ако правителството няма ресурса да се справи с дефицита си използвайки вътрешни способи, (прехвърляне на държавни облигации, увеличение на паричното предлагане),то трябва да засили оферирането на ценни книжа за продажба на чуждестранни инвеститори, но на по-ниски стойности. В последствие, големия дълг може да се окаже отблъскващ за чужденците, ако решат че държавата крие опасности поради, невъзможност за погасяване на дълговете си. Чуждестранните инвеститори не са склонни да придобиват ценни книжа в тази валута, най-вече ако рискът от непогасяване на задълженията е сериозен. Именно заради това, дългът на определена страната (според Moody или Standard & Poor, да речем) е главен двигател за валутния й фиксинг.

5. Възможности на търговия.
Условията на търговия показват отношението на цените на вноса към тези на износа. Търговските условия са съчетани с текущите разходи и платежния баланс. В случай, че стойностите на експорта на една държава се увеличават с по-големи темпове, съпоставено с тези на импорта, то възможностите за търговия стават по-благоприятни. По-благоприятните възможности за търговия довеждат до увеличаване на експорта на страната. Това, на свой ред, довежда до увеличаване на постъпленията от експорт, което осигурява по-сериозното търсене на валутата на тази държава (и до повишаване на стойността й). При положение, че цената на експорта се увеличава с по-бавни стъпки, за разлика от тази на вноса, националната валута ще ще изгуби от стойността си, поради влошените търговски връзки.

6. Политическа стабилност и икономически индекси.
Чуждестранните инвеститори неизбежно предпочитат стабилни държави със силни икономически показатели, в които да вложат паричните си ресурси. Страна, с такива черти ще събере по-голям брой инвестиции от други страни, които демонстрират ясно показан политически и икономически риск. Политическите кризи, да речем, биха могли да предизвикат загуба в доверието на валутата, а също така и до изтичане на чуждите капитали от държавата и насочването им към по-сигурни икономики.

Заключение.
Валутният курс, в който портфолиото регулира по-съществената част от капиталовложенията показва реалната му възвръщаемост. Понижаването на валутния курс съвсем ясно намалява покупателната способност от приходите и капиталовите печалби от приходите. Също така, обменният курс дава отражение на други фактори, като доходи от лихвени проценти, инфлация и дори капиталовите печалби от ценните книжа. Обменните курсове се определят от редица сложни фактори, които нерядко смущават и най-вещите икономически експерти. Инвеститорите все пак следва да са наясно, че валутните равнища и курсове заемат важна роля за възвръщаемостта на инвестициите им.